作者：陈明亮（小股东权益监管机构企业监管部门经理）
巴菲特是一位讲故事的大师。你可以从他每年给股东的信、年度股东大会和文章中，学到很多关于投资和人生的教训。
但你还记得其中的大部分吗？ 可能不会。他的名言怎么样？很有可能。这是因为它们是令人难忘、简短而有力的句子。
在本文中，我将尝试使用巴菲特的十几个经典名言，来诠释巴菲特投资哲学的主要支柱。
巴菲特
美联社
永远不要亏钱
1. “第一条规则：永远不要亏钱。 第二条规则：永远不要忘记第一条规则。” 在投资股票之前，保本应该是首要任务。投资需具有较大的安全边际，以应对不可预见的事件。
2. “价格是你付出的，价值是你得到的。” 专注于您投资的潜在价值，而不是股价波动。 支付的费用始终低于您获得的价值。 不要付得过多。
3. “投资的关键不是评估一个行业对社会的影响有多大，或者它会增长多少，而是确定任何特定公司的竞争优势，最重要的是，这种优势的持久性。”投资具有持久竞争优势或特点的公司（例如定价能力、低成本优势、强大品牌等）。 拥有广泛且可持续性特点的产品或服务，才能为投资者带来丰厚的回报。
4. “以合理的价格购买一家出色的公司，远比以出色的价格购买一家一般的公司要好得多。” 价格合理的一般公司可能会在短时间内给您带来高额回报。但从长远来看，一家出色的企业会带来更高的回报，即使你为此付出了合理的价格。
这是因为，从长远来看，投资回报与企业的资本回报趋同。如果企业在 30 年内赚取 10% 的资本，并且您持有该企业 30 年，即使您以 50% 的折扣购买，您的回报率也将在 10% 左右。
相反，如果企业在 30 年内赚取 30% 的资本，即使您以公平价格或稍有溢价购买，您的回报率也将约为 30%。
5. “股市是一场不会结束的棒球赛。你不必对所有投球都挥棒，你可以耐心等待你的全垒打。” 要有耐心，等待合适的机会。 仅在当赔率对您有利时才下注。 如果没有，则什么都不做。
6. “无论多么有天赋或多么努力，有些事情就是需要时间。让九个女人怀孕，也不可能在一个月内生出一个孩子。”一家企业通常需要10年左右的时间才能一夜成名。耐心和纪律是投资成功的关键特征。
7. “投资者需要的是正确评估所选企业的能力。请注意‘选择’一词：您不必成为每家公司甚至许多公司的专家。您只需能够评估您能力范围内的公司即可。这个圆圈的大小并不重要；然而，了解其边界至关重要。”
你必须弄清楚自己的能力范围，并坚持自己最了解的领域。 如果你远离不理解的事情，那么犯错误的可能性就较小。 永远不要害怕说“我不知道”。
8. “一个投资者应该表现得好像他有一张一生决策卡，上面只允许打二十个洞。”有了这种心态，你在投资之前会更加谨慎，认真思考你的投资想法。这也减少了你对短期交易股票的诱惑。
9. “对于投资者来说，最重要的品质是性情，而不是智力。”关于投资，是当你周围每个人都表现不理性时，重要的你的行为方式，而不是你有多聪明。尽管由一群高智商人士经营，但对冲基金长期资本管理公司（LTCM） 在 20 世纪 90 年代末却因杠杆过高而倒闭。
10. “我从来没有试图在股市上赚钱。我买入的假设是他们可以在第二天关闭市场，并且五年内不会重新开放市场。” 着眼于更长的时间范围。短期内任何事情都可能发生。投资在能让您晚上睡个好觉的企业。
11. “机会难得。 天上下黄金雨的时候，拿出桶，而不是小杯子。” 当难得的机会出现时，迅速而果断地采取行动。不要只买少量的。当价格合适时要积极进取。
12. “你能做的最好的投资，就是对自己的投资。” 保持好奇心。 腾出时间阅读和思考。不要停止学习。不断学习的人，人生才会不断进步。
Original article